เกณฑ์และวิธีคิดตัวเลข (ฉบับย่อ)

ทุกตัวเลขในระบบมาจากสูตรในหน้านี้ ไม่มีการให้น้ำหนักด้วยความเห็นของใคร · ค่าทั้งหมดดึงจากค่าที่ระบบใช้จริงขณะเปิดหน้านี้

1. เกณฑ์ราคา (คอลัมน์ “เกณฑ์ราคา ≤”)

เกณฑ์ราคา = ปันผลต่อหุ้นต่อปี ÷ 5%

คือราคาที่ทำให้ผลตอบแทนปันผล (ก่อนภาษี) เท่ากับเป้า 5% พอดี ราคาตลาดต่ำกว่าเส้นนี้ = ป้าย “ถึงเกณฑ์” ซึ่งแปลว่าราคาต่ำกว่าเส้นที่ตั้งไว้เท่านั้น ไม่ได้แปลว่าบริษัทดีหรือควรซื้อ

• ปันผลที่ใช้คิดเป็นยอดของปีล่าสุดที่จ่ายครบรอบแล้ว ไม่ใช่ยอดประมาณการ และตัดปันผลพิเศษออกก่อน
• ตัวที่จ่ายปันผลเกิน 100% ของกำไร ถูกตัดออกจากรายการที่ถึงเกณฑ์เสมอ เพราะปันผลระดับนั้นมาจากกำไรสะสม ไม่ใช่กำไรปีนั้น

2. ผลตอบแทนหลังภาษี

• Net% = ผลตอบแทนก่อนภาษี × (1 − 10%) — หักภาษี ณ ที่จ่ายของปันผลหุ้นไทย
• หลังขอคืนภาษี = ปันผล × 1.25 × (1 − ฐานภาษีของคุณ) สำหรับส่วนที่มาจาก กำไรที่เสียภาษีนิติบุคคล 20% แล้ว · ตัวคูณ 1.25 มาจากเครดิตภาษี 20/80
• สัดส่วน “ส่วนที่เสียภาษีแล้ว” อนุมานจากอัตราหักจริงในสเตทเมนต์ของคุณ ไม่ได้เดา — หักน้อยกว่า 10% แปลว่าบางส่วนมาจากกำไรที่ได้ยกเว้นภาษี
• ไม่มีเครดิตภาษี: REIT · DR (ต่างประเทศ) และกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน — กลุ่มนี้ไม่ใช่บริษัทที่เสียภาษีนิติบุคคล

3. คะแนนคุณภาพปันผล (0–100)

คิดจากประวัติปันผลรายปีย้อนหลังของหุ้นตัวนั้นล้วน ๆ ไม่เกี่ยวกับราคาหุ้น วัดสองเรื่องคู่กัน: จ่ายสม่ำเสมอแค่ไหน และ ปันผลโตทันเงินเฟ้อหรือเปล่า แล้วคูณด้วยตัวลดความเสี่ยงจากอัตราจ่ายต่อกำไร

* สองข้อนี้ถ่วงตามหลักฐานที่มีจริง — หุ้นที่เพิ่งจ่ายปันผลได้ไม่กี่ปี ยัง “ไม่เคยลด” โดยอัตโนมัติเพราะยังไม่มีประวัติมากพอจะลด ถ้าให้เต็มก็เท่ากับ แจกคะแนนฟรีให้ตัวที่ยังพิสูจน์ตัวไม่ได้ ระบบจึงนับจำนวนครั้งที่มีโอกาสจะลด (คู่ปีติดกันที่ปีก่อนหน้าจ่ายจริง) แล้วดึงคะแนนสองข้อนี้เข้าหากลางตามสัดส่วนที่ยังขาด · ดึงเข้ากลางทั้งสองทาง ตัวที่ประวัติสั้นและเคยลดก็ถูกดึงขึ้นเหมือนกัน เพราะหลักฐานน้อยไม่ควรใช้ตัดสินว่าดีหรือแย่

ทำไมต้องมีเรื่องเงินเฟ้อ — เดิมคะแนนวัด “ความสม่ำเสมอ” อย่างเดียว หุ้นที่จ่ายเท่าเดิมทุกปีจึงได้คะแนนสูง ทั้งที่เงินก้อนนั้นซื้อของได้น้อยลงทุกปี ตัวอย่างจริงในระบบ: หุ้นที่จ่าย 0.60 บาทเท่ากัน 9 ปีติด เคยได้ 70 คะแนน ทั้งที่อำนาจซื้อของปันผลนั้นหายไป 11.5% ตลอดช่วงนั้น

• เงินเฟ้อใช้ ดัชนีราคาผู้บริโภคจริงรายปี ของกระทรวงพาณิชย์ และหักด้วยเงินเฟ้อของช่วงเดียวกับที่วัดปันผล ไม่ใช่ตัวเลขคงที่ตัวเดียว
• ต้องมีปีที่จ่ายปันผลจริง ตั้งแต่ 3 ปีขึ้นไป ถึงจะให้คะแนนได้
• ประวัติไม่ถึงเกณฑ์นั้นนับเป็น 40/100 (ต่ำกว่ามาตรฐาน) ไม่ใช่ข้ามไป — ไม่งั้นหุ้นที่ยังไม่มีประวัติจะไม่กระทบคะแนนเลยทั้งที่ยังพิสูจน์ไม่ได้
• ประวัติสั้นเกินกว่าจะวัดทิศทางได้ ให้คะแนนส่วน “โตจริง” ครึ่งหนึ่ง ไม่ใช่ศูนย์ — ไม่รู้ ไม่ใช่แย่
• ปันผลพิเศษก้อนโตถูกตัดออกก่อนคิด ไม่งั้นปีถัดไปจะดูเหมือนหั่นปันผลหนักทั้งที่ปันผลปกติไม่ได้ลด
• ผลลัพธ์คูณด้วยตัวหักแนวโน้มถ้าปันผลกำลังลดต่อเนื่อง — ตัวนี้หักได้อย่างเดียว ไม่เคยบวกเพิ่ม คะแนนจึงไม่มีทางสูงขึ้นเพราะแนวโน้ม

ตัวเลข “โตจริง” แสดงเป็นบรรทัดเล็กใต้คะแนนในทุกตารางที่มีคอลัมน์คุณภาพ — เขียวคือปันผลซื้อของได้มากขึ้นทุกปี แดงคืออำนาจซื้อลดลงแม้ปันผลจะไม่ได้ลด

4. คะแนนสุขภาพพอร์ต (เต็ม 100)

วัดว่าเงินปันผลจะเข้ามาสม่ำเสมอแค่ไหน ไม่ได้วัดความผันผวนของราคาหุ้น ทุกข้อถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าที่ถือจริง

เกณฑ์พวกนี้ไม่ได้ตั้งลอย ๆ — ทดสอบด้วยการย้อนประวัติปันผลจริง 22 ตัว ปี 2560–2568 สุ่ม 6,000 พอร์ต แล้วพบว่าพอร์ตคะแนนสูงกว่ามีโอกาสรายได้ตกแรงน้อยกว่าอย่างชัดเจน (ตารางเต็มแต่ละช่วงคะแนนแสดงให้ผู้ที่เข้าสู่ระบบแล้ว)

5. แผนซื้อ

• คำนวณจากเป้าสัดส่วนที่ผู้ใช้ตั้งเอง เทียบกับสิ่งที่ถืออยู่ ว่าต้องเติมตัวไหนเท่าไร จึงจะเข้าใกล้เป้าที่สุด
• ถ่วงน้ำหนักด้วยคะแนนคุณภาพแบบนุ่ม — คุณภาพสูงได้ก่อนเล็กน้อย แต่มีเพดานทั้งสองทาง เพื่อไม่ให้คะแนนกลบเป้าที่ผู้ใช้ตั้งเอง
• ซื้อเป็นล็อต 100 หุ้น และข้ามตัวที่มูลค่าออเดอร์เล็กเกินไปในรอบนั้น เพราะค่าคอมจะกินสัดส่วนสูงเกินไป
• ค่าคอมที่ใช้คิดต้นทุนและกำไร = 0.168% (ค่าคอม 0.157% + VAT 7%)

6. ข้อมูลมาจากไหน

ราคาและประวัติปันผลมาจากผู้ให้บริการข้อมูลตลาดหลายแหล่งที่เทียบกันเอง · ข้อมูลพอร์ตและผลจับคู่คำสั่งมาจากโบรกของผู้ใช้เองผ่าน Settrade Open API · อัตราหักภาษีจริงมาจากสเตทเมนต์ที่ผู้ใช้นำเข้าเอง

ชุดหุ้นในหน้า “พอร์ตอ้างอิง” เป็นชุดตั้งต้นที่ใช้เปรียบเทียบเท่านั้น ผู้ใช้เพิ่มหุ้นเองและตั้งเป้าของตัวเองได้ทั้งหมด

7. ข้อจำกัดที่ควรรู้

• ปันผลในอดีตไม่รับประกันอนาคต บริษัทลดหรืองดปันผลได้ทุกเมื่อ
• คะแนนทั้งหมดคิดจากปันผล ไม่ได้คิดราคาหุ้นที่อาจลดลงมากกว่าปันผลที่ได้รับ
• ข้อมูลจากแหล่งภายนอกอาจล่าช้าหรือผิดพลาด ก่อนตัดสินใจด้วยเงินจริงควรตรวจกับโบรกอีกครั้ง
• ภาษีที่คำนวณเป็นการประมาณตามข้อมูลที่กรอก ไม่ใช่การให้คำปรึกษาด้านภาษี